투자주의 환기종목
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투자주의 환기종목 지정 제도
(개요) 업계속성 및 경영투명성에 주의를 요하는 기업을 투자자가 사전에 인지할 수 있도록, 정기심사 및 수시심사를 거쳐 투자주의 환기종목으로 지정
지정 절차
  • (정기심사) 상장법인의 재무상태 및 경영투명성 관련사항을 고려하여「기업위험 선정기준」*에 따라 심사
    *코스닥시장상장규정 시행세칙 별표 제3호
  • (수시심사) 특정 유형* 발생시 지정
    *내부회계관리제도 비적정, 계속보유 의무 위반, 실질적 자금조달효과가 없는 제3자배정 유상증자
지정 및 해제시기
정기심사
  • (지정 및 해제) 매년 5월 최초매매일
수시심사
(지정) 해당 사유가 확인된 날의 익일
(해제)
  • ⅰ) 내부회계관리제도 비적정 : 차기 감사보고서 제출일의 익일
  • ⅱ) 계속보유 의무 위반 : 매각제한기간 종료일의 익일
  • ⅲ) 실질적 자금조달 없는 제3자배정 유상증자 : 지정일로부터 1년후
투자주의 환기종목 관련 조치
  • ① 다음 사유 발생시 상장폐지 실질심사 대상
    • 투자주의 환기종목으로 지정된 법인이 최대주주 변경, 경영권 양도계약체결 등으로 실질적 경영권이 변동하는 경우
    • 투자주의 환기종목으로 지정된 법인이 제3자배정 유상증자 후 6월 이내에 당해 신주인수인에게 자금을 상환(대여․출자 등)하는 경우
    • 금융위 또는 증선위로부터 회계처리 위반에 따른 과징금 부과 조치를 받은 경우
  • ② 제3자배정 유상증자의 경우 6개월 간 보호예수의무 부과
  • ③ 코스닥시장 新소속부 선정 대상에서 제외(별도 관리)
  • ④ 투자주의 환기종목 지정사실의 전산 및 증권시장지 공표
투자주의 환기종목 정기심사 절차
기업계속성 및 경영투명성에 유의한 영향을 미치는 변수 선정
  • (분석 대상) 최근 5개년간의 정상기업* 및 위험기업**
    * 정상기업 : 상장폐지 또는 관리종목이 아닌 기업
    ** 위험기업 : 상장폐지기업 및 관리종목
  • (변수 선정) 안정성, 수익성, 활동성, 성장성, 건전성 등을 대표하는 변수를 대상으로, 통계적 분석(t-검정 및 로짓 분석 등)을 거쳐 기업계속성 및 경영투명성에 유의한 주요변수 선정
기업계속성 및 경영투명성 요주의 기업 예측모델 도출
  • (위험확률 산출) 선정된 변수를 대상으로 확률모형*을 이용하여, 상장법인의 양적변수 및 질적변수의 위험확률 산출
    * 양적변수 모형 = f (안전성변수, 수익성변수, 활동성변수, 성장성변수)
    질적변수 모형 = f (건전성변수)
  • (가중치 부여) 산출된 양적모형과 질적모형별 확률에 대하여 적정 가중치를 부여하여, 기업의 가중평균확률 산출
  • (임계점수 설정) 기업계속성 및 경영투명성에 주의를 요하는 기업 선정을 위한 임계점수(cut-line) 설정
투자주의 환기종목 지정
  • 투자주의 환기종목으로 지정 할 기업수를 통계적으로 결정한 후, 해당 기업수 내에서 투자주의 환기종목 선정위원회 심의를 거쳐 투자주의 환기종목 최종 선정
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